¿El aumento de los tipos de interés hará más atractivo el leasing?

Una subida interminable de los tipos

Hace unos días, mi gestor de cuentas bancarias me preguntó si la subida de los tipos de interés repercutiría en el arrendamiento financiero y, en particular, en el arrendamiento a largo plazo, como podría hacerlo en el conjunto de la oferta de préstamos de los bancos (inversión, inmobiliario o consumo). E indirectamente, ¿podemos temer una ralentización de las actividades de leasing y, por tanto, de cualquier arrendamiento?

‍

Costes adicionales para hogares y empresas

En efecto, cabe hacerse esta pregunta cuando se observa la subida de los tipos de interés y su impacto en la economía. Unos tipos de interés más altos significan inevitablemente mayores costes para los hogares y las empresas y, por tanto, una caída del poder adquisitivo.

Este fenómeno es tanto más preocupante cuanto que no parece detenerse, a pesar de que debería ser una respuesta para regular la inflación. En realidad, no ocurre nada de lo previsto por los buenos viejos mecanismos monetarios. La inflación sigue subiendo y el aumento de los tipos de interés sólo penaliza la economía sin actuar sobre el nivel de precios. Nos encontramos entonces en estanflación, como recuerda el excelente artículo de Bertrand Roudaut publicado en Le Monde el 23 de enero o en La Tribune el 24 de enero.

‍

Los tipos elevados no penalizan el arrendamiento financiero

Toda empresa de leasing debe vigilar de cerca su tipo de refinanciación para controlar sus márgenes y su competitividad frente a sus competidores. Porque, recordémoslo, su negocio es también comprar dinero, que puede considerarse como uno de los ingredientes de su oferta. Pero la subida de los tipos de interés no debería pesar sobre la actividad de arrendamiento financiero y, en particular, sobre el alquiler a largo plazo. Este último, como hemos mencionado en varias ocasiones y en particular en nuestro artículo "Leasing, LOA, LLD comparación y similitud " o en el titulado "Financiación del leasing: la opción de compra no es tan opcional " incluye el valor estimado de reventa del bien (coche usado en el sector del automóvil) como deducción del coste de financiación. Este valor puede representar varias decenas del porcentaje del importe de la inversión inicial y reducir el coste de propiedad en la misma cuantía.

‍

Tipos básicos bancarios mucho más altos

A mediados de los 90 (hablo de una época que los menores de 30 años no pueden conocer 😉 ) el tipo básico bancario superaba el 7% anual y no penalizaba en absoluto el desarrollo del alquiler a largo plazo. ¡Al contrario! Al reducir fuertemente el coste de propiedad, el alquiler de vehículos a largo plazo ha conocido, en esa época, un desarrollo considerable con las empresas y en particular con las más grandes que han percibido bien la ventaja financierade desvincular su parte superior del balance y reducir sus costes. Algunos actores franceses y europeos se han convertido incluso en campeones del mundo en este ámbito. El arrendamiento de vehículos a largo plazo se desarrolló después entre las empresas más pequeñas y hoy en día se dirige a los particulares. Estos últimos están especialmente interesados en él porque se enfrentan tanto a la subida de los tipos de interés como alconsiderable aumento delprecio de venta de los vehículos en los últimos meses.

‍

El verdadero riesgo es el valor residual.

Así que sí, le conté a mi asesora algunas cosas bastante tranquilizadoras sobre el negocio del leasing e incluso la animé a ofrecer estas soluciones de financiación.

Pero todavía hay un escollo que hay que evitar, y que la profesión haría mal en minimizar. Se trata precisamente de evaluar correctamente los valores de reventa (VR ) al final del contrato. Unos valores demasiado elevados podrían representar un riesgo financiero en la realización de posibles minusvalías. Valores demasiado bajos, por el contrario, podrían matar la gallina de los huevos de oro y borrar de hecho las ventajas financieras del leasing a largo plazo, que ya no parecería tan interesante desde el punto de vista económico, teniendo en cuenta el doble impacto de los tipos financieros y del precio de venta de los vehículos. Sigue siendo necesario disponer de un sistema experto para integrar la depreciación de los vehículos recreativos y de una herramienta de tarificación de alto rendimiento.

‍

‍

‍

‍